車(chē)用油進(jìn)口替代利潤空間大，促汽車(chē)后市場(chǎng)轉型升級

渠道進(jìn)口替代空間巨大，汽車(chē)后市場(chǎng)轉型進(jìn)行時(shí)

　　縱觀(guān)國內，已經(jīng)具備多家國際先進(jìn)水平的潤滑油企業(yè)，部分企業(yè)成功進(jìn)入海外市場(chǎng)，但仍存在大量的小規模企業(yè)，研發(fā)實(shí)力較差，產(chǎn)品集中于中低檔范圍。我國汽車(chē)高端用油占整個(gè)潤滑油市場(chǎng)份額僅 20%左右，利潤卻占總體的近 80%。在整個(gè)國內潤滑油市場(chǎng)上，國產(chǎn)品牌銷(xiāo)售量占比近 2/3，但在高端領(lǐng)域仍是以美孚、殼牌、嘉實(shí)多等進(jìn)口品牌為主，國產(chǎn)品牌占比不超過(guò) 1/3。

　　在國內經(jīng)濟持續中低速增長(cháng)的前提下，進(jìn)口替代是國內潤滑油企業(yè)未來(lái)5年的主要增長(cháng)動(dòng)力。以中石化、中石油為代表的大型潤滑油企業(yè)均通過(guò)進(jìn)口替代爭取市場(chǎng)份額。中石化潤滑油于2016 年國內銷(xiāo)量第一，中國石化年報顯示，2016 年長(cháng)城潤滑油實(shí)現利潤 5.86 億，較 2015年 5.79 億增長(cháng) 1.2%。中石油 2016 年實(shí)現銷(xiāo)量 112.2 萬(wàn)噸，同比降低 2.4%。

　　得益于上游基礎油資源的供應寬松，以 I、II 類(lèi)基礎油為主產(chǎn)品國內品牌具備非常高的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢；III 類(lèi)基礎油方面，中韓自由貿易協(xié)定（FTA）加大 SK、S-Oil 等廠(chǎng)商對中國的出口動(dòng)力，馬石油、中國石化等多套裝臵投產(chǎn)確保 III 類(lèi)油供應充足。下一代內燃機油規格將全面采用 III 類(lèi)以上基礎油配方，基礎油和添加劑“同質(zhì)化”將會(huì )進(jìn)一步體現國產(chǎn)品牌的物美價(jià)廉。而與進(jìn)口品牌相比，國產(chǎn)潤滑油企業(yè)較低的管理成本和靈活的市場(chǎng)政策更能夠發(fā)揮好終端服務(wù)功能，從技術(shù)+品質(zhì)+服務(wù)多維度實(shí)現替代性增長(cháng)。

　　原料同質(zhì)化雖為國產(chǎn)車(chē)用油品牌帶來(lái)巨大的替代增長(cháng)空間，但行業(yè)競爭劇烈。預計，未來(lái)的增長(cháng)主要來(lái)自于具備高端產(chǎn)品研發(fā)和品牌化管理的國內企業(yè)。一方面加快高端應用領(lǐng)域滲透，參與汽車(chē)、高鐵、航天航空等領(lǐng)域同步開(kāi)發(fā)制定行業(yè)標準，開(kāi)拓新興市場(chǎng)并引導材料發(fā)展方向。另一方面，品牌企業(yè)通過(guò)縮短與終端用戶(hù)的距離，利用民營(yíng)企業(yè)多年積累的渠道優(yōu)勢，在汽車(chē)后市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)+的大趨勢下，提升渠道專(zhuān)業(yè)化服務(wù)能力搶占汽車(chē)后市場(chǎng)份額。

　　據統計，截止 2016 年，全國擁有 4S 店、維修店和配件店分別在 22000 家、450000 家和250000 家左右。業(yè)內普遍認為相關(guān)法規實(shí)施利好汽車(chē)后市場(chǎng)，獨立售后維修商將受益。

百強汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)收入利潤結構

　　交管部門(mén)官方統計，我國約 45 萬(wàn)家汽車(chē)維修廠(chǎng)中，一類(lèi)維修廠(chǎng)包括汽車(chē)品牌授權的 4S 店及一些規模較大的汽修廠(chǎng)，占維修廠(chǎng)總量的 15%~20%。二類(lèi)維修廠(chǎng)包括部分 4S 店所設立的維修服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，以及具有一定規模和技術(shù)水平的維修廠(chǎng)，占總量的 25%~30%。三類(lèi)維修廠(chǎng)主要是規模較小、技術(shù)水平較低的維修廠(chǎng)，占總量的 50%以上。一二類(lèi)維修廠(chǎng)由于具有一定的壟斷利益，進(jìn)駐渠道不夠暢通，相關(guān)法規的實(shí)施將進(jìn)一步提升三類(lèi)維修廠(chǎng)的運營(yíng)能力，具備優(yōu)質(zhì)服務(wù)水平的自營(yíng)、連鎖維修廠(chǎng)或將成為國內潤滑油企業(yè)未來(lái)爭奪的平臺。

　　養護維修保持強勁增長(cháng)勢頭，近三年年均增速超過(guò) 30%，為各細分領(lǐng)域中最快增速。數據，全國乘用車(chē)平均車(chē)齡超過(guò) 3 年，進(jìn)入汽車(chē)保養維護關(guān)鍵階段。其中，一線(xiàn)城市平均車(chē)齡達到 3.6 年，二線(xiàn)城市平均車(chē)齡 3.3 年，三線(xiàn)城市平均車(chē)齡 3.2 年。二手車(chē)交易數據顯示，截止2017年4月，汽車(chē)使用年限3年以下、3-6年、6-10年分別為23.68%、47.24%和20.56%。